L'attaquant de City a eu un impact considérable depuis son transfert de River Plate cet été et a couronné une année remarquable en aidant l'Argentine à remporter la Coupe du Monde en Décembre.
Alvarez sera en lice pour une place de titulaire lors du quart de finale de FA Cup contre Burnley, samedi, dernier match avant la pause internationale.
"Sa contribution lorsqu'il joue est incroyable. Nous sommes tous convaincus qu'il s'agit d'un joueur d'avenir.
"Nous sommes ravis qu'il ait prolongé son contrat."
Alvarez a déclaré qu'il était fier de signer ce nouveau contrat et qu'il avait l'intention de terminer la saison avec un nouveau titre.
Guardiola a déclaré qu'il était difficile de sélectionner son équipe avec des joueurs comme Alvarez dans l'effectif.
"Les joueurs ne me croient pas, mais la plupart du temps, je me sens plus proche de ceux qui ne jouent pas que de ceux qui jouent régulièrement", a-t-il ajouté.
"Chaque joueur qui pense à ce qui est le mieux pour l'équipe, le club sera toujours derrière lui."
En attendant, Guardiola évaluera son groupe après la dernière séance d'entraînement avant le choc face à Burnley à l'Etihad Stadium.
"Je n'ai pas parlé avec eux après Leipzig", a déclaré Pep. "Nous avons eu un jour de repos."
"Il n'y a pas d'autre choix que de parler de Burnley après le tirage au sort, parce qu'il n'y a qu'un pas à franchir pour aller à Wembley. Burnley mérite cette attention."
